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　　历经5个往以前停牌后，天普股份一份层层嵌套的易主预案浮出水面。

　　8月21日晚间，天普股份公告称，公司实控东说念主尤建义及其限度的天普控股、天昕交易所有这个词将天普股份10.75%的股份转让给中昊芯英（杭州）科技有限公司（简称“中昊芯英”）。上市公司股票于8月22日复牌。8月22日早盘，天普股份（605255）开盘涨停，报29.30元/股。

　　以上述股份转让完成为前提，中昊芯英和海南芯繁将通过增资，所有这个词握有天普股份控股鼓吹天普控股50.01%股权，中昊芯英实控东说念主杨龚轶凡通过限度中昊芯英和海南芯繁，成为天普股份实控东说念主。

　　须正式的是，本次增资公约触发全面要约收购，中昊芯英应先奉行全面要约义务后方可奉行上述增资公约。中昊芯英向除尤建义、天普控股、方东晖外的通盘公众鼓吹握有的上市公司一齐无尽售要求运动股发出全面要约。

　　值得正式的是，参股中昊芯英的科德训诲、艾布鲁开盘行情异动。科德训诲（300192）“20cm”涨停，艾布鲁开盘大涨，随后股价颐养，甘休发稿仍涨7.69%。

　　天普股份因缠绵限度权变更，股票自8月15日起停牌。然而，市集观念却聚焦其停牌前的一系列“偶合”——股价在无利好支握下屡次涨停、巧妙的“80后”耗资逾2.5亿突击入股、“潜在新主”中昊芯英自己近期也献艺了突击增资扩股……

　　这场看着就嗅觉盘根错节的成本运作，被多重疑团苦衷。

　　层层嵌套的易主预案

　　8月21日晚间，天普股份败露了限度权变更决议，主要分为两步走。

　　最初，公司实控东说念主尤建义及其限度下的天普控股、天昕交易公司所有这个词将天普股份10.75%的股份转让给中昊芯英。同期，普恩投资、天昕交易拟以公约转让的神气向当然东说念主方东晖转让所有这个词8%的股份。

　　以上述股份转让完成为前提，中昊芯英、海南芯繁和方东晖拟向天普控股增资，隔离增资6.19亿元、3.95亿元、5.07亿元。增资后，中昊芯英、海南芯繁、方东晖、尤建义隔离握有天普控股30.52%、19.49%、24.99%、25%的股权。

　　基于上述两步，中昊芯英和海南芯繁所有这个词握有天普控股50.01%股权，杨龚轶凡大致通过限度中昊芯英和海南芯繁限度天普控股，并通过天普控股限度上市公司。杨龚轶凡成为上市公司本色限度东说念主。

　　本次增资公约触发全面要约收购，中昊芯英应先奉行全面要约义务后方可奉行上述增资公约，中昊芯英向除尤建义、天普控股、方东晖外的通盘公众鼓吹握有的上市公司一齐无尽售要求运动股发出全面要约。

　　在业内东说念主士看来，上述决议有如下特质：其一，底本的实控东说念主，不是透顶退出，而是半退半留；其二，杨龚轶凡的拟入主，是从两个层面去获取限度权，一个是公约受让上市公司股权，一个是和洽其他方对上市公司的大鼓吹增资扩股，借此限度该大鼓吹，从汉典毕障碍限度上市公司。

　　值得一提的是，天普控股在增资公约中不行废弃地承诺，将增资款中的8.5亿元借给上市公司。

　　停牌前股价蹊跷大涨

　　行业无利好支握

　　回终点看，天普股份缠绵停牌前的股价额外波动也耐东说念主寻味。

　　近一个月来，公司股价经验了三次涨停。在7月24日、25日、28日连气儿三个往以前内，天普股份收盘价钱涨幅偏离值累计跳跃20%。公司股价在7月29日创出28.7元/股的新高。之后股价有所波动，甘休8月14日收盘，股价报26.64元/股。

　　公开贵府败露，天普股份主要从事汽车用高分子材料流体管路系统和密封系统零件及总成的研发、分娩及销售，为汽车整车厂商及其一级供应商提供橡胶软管及总成居品。

　　然而，停牌前一个月，同期汽车零部件板块并未出现合座性行情。与主营业务和市值左近的公司如鹏翎股份、腾龙股份等股价走势清闲，未出现访佛连气儿涨停情况。公司在此本领亦未败露要紧缠绵变动或订单利好，这使得股价异动显得尤为额外。

　　天普股份7月29日发布股票往来额外波动公告称，经公司自查并向控股鼓吹、本色限度东说念主书面发函查证，甘休本公告败露日，阐发不存在应败露而未败露的要紧事项或蹙迫信息。

　　8月19日，记者致电天普股份了解联系情况。公司责任主说念主员暗示，庄重联系事务的诱惑当今正在出差，周五（8月22日）前不会在公司，而我方关于公司股价及缠绵事项并不明晰。

　　耗资逾2.5亿元

　　巧妙的杭州“80后”突击接盘

　　在易主决议的一众对象中，有一个名为“方东晖”的当然东说念主，因其廉价突击入股，备受精通。

　　按照公告，尤建义限度的普恩投资、天昕交易拟以公约转让的神气向方东晖隔离转让上市公司3.4%、4.6%的股份，转让价款所有这个词为2.57亿元。也便是说，方东晖将以2.57亿元就赢得了天普股份8%的股份。

　　据公告败露，方东晖是家住杭州市上城区的一位“80后”，其还握有罗欣药业（维权）、晨丰科技两家上市公司部分股权，看似一个行状投资东说念主。

　　“明知易主决议一出，股价势必大涨，如斯折价并定向转让8%股份给方某，让外界很狐疑，他凭什么能如斯突击赢利？背后是否存在利益安排？”有市集东说念主士如斯质疑。

　　接近监管的东说念主士分析称，方东晖既赢得廉价股份，又参与控股鼓吹增资，与产业收购方中昊芯英享有同等入股契机，这种奇特的突击入股安排，若无法合相接释其“特权”逻辑，该往来涉嫌违犯《上市公司收购料理目标》第八条“应当公道对待收购本公司的通盘收购东说念主”原则。

　　“潜在新主”突击增资引入新投资东说念主

　　除了上述的突击入股，天普股份的接盘方之一中昊芯英，近日也献艺突击增资扩股的大戏。

　　公开贵府败露，中昊芯英建立于2020年，是一家东说念主工智能加快芯片研发商，专注于为用户提供东说念主工智能硬件加快决议，以及推理和覆按芯片，匡助用户处罚云行状器、智能终局等问题。然而，公司在2025年上半年净利润亏本了1.44亿元，同期甘休2024年末，公司钞票欠债率从13.89%增多到19.08%。

　　8月15日晚间，上市公司艾布鲁败露，公司拟使用自有资金9000万元对控股子公司杭州星罗中昊科技有限公司（简称“星罗中昊”）增资，完成后，艾布鲁径直握有星罗中昊53.42%股权，换取其全资子公司星罗智算科技（杭州）有限公司握有的6.21%股权，艾布鲁所有这个词握有星罗中昊59.63%的股权。

　　星罗中昊建立于2024年，应是一个挑升的握股平台，当今主要握有中昊芯英的股份。

　　与此同期，另有一家公司通过突击入股星罗中昊，障碍成为中昊芯英的新晋鼓吹，相称于搭上了中昊芯英“弧线上市”的快车。

　　这个能搭快车者是何方圣洁？

　　据公告，重庆涌瑞企业料理有限公司（简称“重庆涌瑞”）拟使用自有资金7500万元向星罗中昊增资，新增注册成本6250万元，按照1.2元/注册成本认购。所有这个词向星罗中昊增资1.53亿元。由此，重庆涌瑞将握有星罗中昊15.53%的股权。经各方开心，这次增资款将全额用于对中昊芯英进行股权投资，神气包括增资或罗致老股。

　　据艾布鲁当晚发布的另一个公告，星罗中昊以自有资金出资9004.96万元对中昊芯英进行货币增资，同期与中昊芯英鼓吹马学韬及王艳伟签署《股权转让公约》，商定马学韬、王艳伟隔离将其握有的中昊芯英18.33万元、9.64万元注册成本，以4911.89万元、2583.15万元转让给星罗中昊。本次往来完成后，星罗中昊握有中昊芯英的股权比例由5.91%增多至9.73%。

　　上证报记者梳剪发现，艾布鲁、重庆涌瑞通过星罗中昊，障碍对中昊芯英增资，有两点值得正式。

　　第一，期间偶合。

　　上述的增资公告，均由艾布鲁于8月15日晚间发布，而这恰是在天普股份发布缠绵公告的第二天。况兼，艾布鲁近期存在股价异动情况，8月12日至8月15日历间公司股价连气儿高涨，且波动幅度较大。8月21日，艾布鲁收盘价为43.02元/股，涨幅达5%。

　　第二，突击入股的巧妙机构。

　　企查查贵府败露，重庆涌瑞建立于2011年，注册成本1.5亿元。据公司2024年年报，重庆涌瑞投资领域波及普洱茶、旅游度假区、物业等，公开贵府来看，其此前并未投资过芯片等高技术领域。

　　同期，重庆涌瑞的增资价钱为1.2元/注册成本，高于艾布鲁的认购价钱，这激励了市集东说念主士的心思。对此，记者致电艾布鲁盘考，公司联系庄重东说念主称，“外部投资者进来的，可能就略略贵少量，这是闲居的举止”。这一说法得到了证券专科东说念主士的认可。

　　上市以来功绩增长乏力

　　募投技俩不足预期

　　天普股份建立于2009年，2020年登陆成本市集。不外，公司自上市以来，功绩增长呈现乏力态势。

　　2024年，公司已毕营业收入3.42亿元，同比减少1.75%；归母净利润3306.6万元，同比增多8.03%，但相较于2020年的6266.18万元却大幅减少。公司的业务以传统燃油车配套为主，连年来受到了新动力汽车市集的冲击。

　　2025年第一季度，公司功绩陆续缺点，营业收入仅为8116.4万元，同比减少9.36%；归母净利润为872.54万元，同比减少10.32%；扣非归母净利润744.12万元，同比减少18.58%。

　　行业波动下，天普股份还存在客户集会度较高的问题。当今，公司主要客户为日产大家、日本马自达、福稀奇，2024年公司前五名销售客户的销售收入为2.21亿元，占公司营业收入的64.54%。

　　此外，天普股份IPO技俩募投技俩未达预期也影响了公司弥远发展。当今，公司“中高压软管分娩基地修复技俩”因受宏不雅环境影响市集诱惑不足预期，且产能尚处于爬坡阶段，折旧增多导致固定成本增多，未达到预测效益。此前，公司曾将上述项方针预测达到可使用状况日历从2022年12月脱期至2023年6月。

　　作家：柴刘斌

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牵扯裁剪：韦子蓉